宋清辉:美国科技股前景难以令人乐观

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2018-08-31 14:29

  著名经济学家宋清辉对《国际金融报》记者表示,预计这轮美股牛市持续不了太长的时间,涨势空间亦不大。总体而言,当前美股总体上已处于牛市后期。另外美国总统特朗普近期连续炮轰谷歌、推特、脸书在内的科技公司和平台,再加上此前欧洲监管的趋严,都会对科技股几大巨头前景造成巨大的负面影响。

  亚马逊离万亿美元市值仅一步之遥!但美股科技巨头需“小心点”

美国当地时间周三,美股再创新高。标普500和纳指连续第四个交易日创收盘新高,道指创2月以来最高收盘纪录。

道琼斯工业平均指数收涨0.23%,报26124.57点,距历史高位仅有1.9%的距离。标普500指数收涨0.57%,报2914.04点;纳斯达克综合指数收涨0.99%,报8109.69点。

在科技股领涨的带动下,亚马逊、微软、英伟达和苹果创收盘纪录新高。其中亚马逊收涨3.38%,刷新收盘历史最高至1998.10美元,市值约9746亿美元。如果今晚亚马逊股价再次收涨,其市值就极有可能突破万亿美元大关,成为苹果之后的第二家“万亿级”上市公司。

1 万亿市值一步之遥

摩根士丹利曾在7月8日称“现在是时候防御了”,并将科技股整体评级下调至“卖出”。

但是,摩根士丹利分析师布赖恩·诺瓦克(Brian Nowak)最近发表了对亚马逊的“增持”评级,并将目标股价从1850美元上调至2500美元。他表示:“我们越来越有信心,亚马逊增长的速度、持续扩大的规模、越来越高的利润率(广告、AWS、订阅内容方面)将推高其盈利能力,并继续抬高公司估值”。

这一预期认为亚马逊市值应接近1.2万亿美元,同时也是华尔街给出的最高目标价。

受大摩利好报告影响,亚马逊股价在当地时间8月29日盘前上涨1.3%,开盘后节节走高,不断刷新盘中历史新高纪录。最终收涨3.38%,刷新收盘历史最高至1998.10美元,市值约9746亿美元。

这意味着,继苹果之后,亚马逊有望成为美国有史以来第二家市值破万亿美元的上市公司,今晚极有可能冲破这一门槛。

目前,亚马逊与率先突破万亿美元市值大关的苹果还有一定差距,当地时间8月29日,苹果收涨1.49%,刷新收盘最高至222.98美元,市值超过1.07万亿美元。

亚马逊此前公布的2018年第二季度财报显示,得益于高利润率的云计算业务,虽然营业收入不及预期,但每股收益(EPS)是市场预期的两倍多,连续四个季度盈利大超预期,净利润连续第三个月超过10亿美元。广告等其他业务收入同比猛增129%,成为利润增长的另一大推手。

同时,亚马逊公布的三季度业绩指引显示,营业收入预测区间虽不及市场预期,但净利润将达到14亿至24亿美元,远高于分析师预期的平均值约8.4亿美元。

近一年来,亚马逊股价累计上涨超100%,从不足每股1000美元涨至近2000美元。2018年至今亚马逊累计上涨近70%,同期标普大盘涨幅只有个位数。

摩根大通、美银美林和高盛等华尔街投行均看好亚马逊的发展。

摩根大通维持亚马逊评级为“增持”,并将目标价上调至2200美元,还称:“总的来说,亚马逊依然是我们选股的优先选项。我们相信,任何营收趋缓的迹象都难掩利润上行的趋势。”

高盛指出,亚马逊对数据中心的投资将进一步拉动该公司的盈利能力。

美银美林认为,亚马逊是FANG中风险最低的公司,并将目标价由1840美元提高至2200美元。

上海某私募基金经理陈东(化名)在接受《国际金融报》记者采访时表示,从经营角度出发,亚马逊的风险确实是最低的。“人们总是会购物消费,再加上美国经济向好,消费水平不断提高,电子商务类和消费相关的公司前景都不会差。另外亚马逊飞速增长的广告业务正抢占谷歌和脸书的市场,云计算业务也占据霸主地位,竞争对手难以将其撼动。亚马逊正从一个电商巨头逐渐向全能发展。”

而另一方面,其他科技股存在较大风险。陈东分析称,脸书今年经历了数据丑闻,数据隐私成为急需解决的问题,需要投入大量成本和精力;奈飞不断烧钱,负债累累,偿债能力不得而知,未来营收能否覆盖现在的巨额支出、竞品正积极占据市场份额都是奈飞被看空的原因;对于谷歌来说,广告作为主要收入,广告主的投入趋向变化可能是未来的风险点,在过去,搜索是信息的主要获取方式,而现在通过社交平台或头条等算法推动,信息流变成更主流的获取信息方式,广告主经费有限,未来可能会进一步减少在搜索引擎的投放占比。

2 科技巨头麻烦不断

对于美股整体上涨的行情,嘉盛集团市场分析师Fiona Cincotta向《国际金融报》记者表示,美国经济二季度继续强劲增长,增速自第一季度的4.1%加快到4.2%。政府支出、商业投资上行、减税政策助力带动了美国经济增长。过去一年中,企业利润增长7.7%,顶级股指全线强劲上扬也体现了这点。

但是,风头正劲的科技股整体上也存在着需投资者警惕的市场风险。

美银美林观测到,近几个月,流入科技股领域的资金已有所放缓。

著名经济学家宋清辉对《国际金融报》记者表示,预计这轮美股牛市持续不了太长的时间,涨势空间亦不大。总体而言,当前美股总体上已处于牛市后期。另外美国总统特朗普近期连续炮轰谷歌、推特、脸书在内的科技公司和平台,再加上此前欧洲监管的趋严,都会对科技股几大巨头前景造成巨大的负面影响。

周二,特朗普警告谷歌、脸书和推特等社交媒体 “最好小心点”。他连续批评搜索引擎谷歌有选择性地显示新闻,用“特朗普新闻”作为关键词在谷歌引擎中搜索,结果只显示那些假新闻媒体所报道的新闻。“谷歌真的利用了很多人,我认为这是一件非常严肃的事情” 。

谷歌回应称,其目标是在用户进行搜寻时,确保短时间内得到最相关的结果,不会透过搜索设定政治议题,也不会因政治意识形态制造偏颇的搜索结果。

7月下旬以来,特朗普已经三次在推特上发表有关社交媒体“歧视性”行为的言论。据CNBC消息,下周谷歌、脸书和推特的代表将会出席美国国会听证,讨论关于内容审查和干扰选举的议题。

此外,欧盟于7月18日对谷歌公司以违反反垄断法重罚43.4亿欧元,再创欧盟罚金纪录。脸书方面则因重大数据泄露事件被调查。

《华盛顿邮报》称,特朗普的言论标志着针对谷歌、脸书和推特的反保守审查指控大幅升级,随着2018年的中期选举临近,保守派的攻击越来越猛烈。

除了脸书和谷歌,亚马逊在当地时间8月29日也遭到了来自前总统候选人桑德斯的指控,他称亚马逊压榨员工薪水、工作环境恶劣,要求执法机构对亚马逊展开调查。

尽管亚马逊否认了桑德斯的指控,称其出于政治目的具有诱导性,但今年4月,美国职业安全与卫生管理局(OSHA)公布了12个美国最危险的工作场所,亚马逊的仓库位列这一“黑名单”中。亚马逊之所以榜上有名,是因为其工作环境安全系数极低,公司高度注重生产力和生产效率,而非员工的安全和生计。此前特朗普还曾指责亚马逊交税太少占政府便宜,而且挤垮了其它零售商。

这些负面消息能否给亚马逊冲破万亿市值带来阻碍?今晚拭目以待。原标题:亚马逊离万亿美元市值仅一步之遥!但美股科技巨头需“小心点”。国际金融报记者李曦子

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