国君零售:零售行业三季度投资策略

文章正文
2018-06-24 17:03

国君零售:零售行业三季度投资策略

2018-06-24 13:35来源:格隆汇电商/消费

原标题:国君零售:零售行业三季度投资策略

作者:国君零售訾猛团队

来源:猛哥看商业

原标题:电商进攻,化妆品成长,百货防御,—零售行业三季度投资策略

三季度电商进入旺季,基本面改善+双11,CDR回归等事件催化,进入进攻季节;化妆品具有强穿越周期属性,处于长周期成长初期;百货得益于中档消费崛起。重点配置:珀莱雅、苏宁易购、王府井、上海家化、周大生等。

①巨头回归、旺季来临,电商持续成长。2018年电商行业行业整体增速已经回落至20%+水平,但阿里、京东、苏宁等拥有流量、运营优势的巨头企业继续保持高增速,行业集中度进一步提升,巨头进入流量收割阶段。三季度又将迎来传统电商旺季,2018年更有望迎来小米、阿里、京东等电商/新零售巨头CDR(三季度有望陆续落地)。在龙头高增速验证、巨头回归催化下,三季度电商板块有望取得优异表现,重点布局:苏宁易购、跨境通等。

②化妆品穿越周期,国货品牌相继崛起。从美国、日本等经验来看,人均GDP超过1万美元后,化妆品行业将迎来十年以上高增长时期,且持续增长受经济波动影响较小。2018年中档消费崛起,国货化妆品品牌进一步强化在三四线城市、线上渠道布局,有望在行业高增速时期加速腾飞,重点布局:珀莱雅、上海家化、拉芳家化、御家汇等。

③中档消费复苏,百货、珠宝等低估值板块价值凸显。本轮消费复苏从2017年高档、一二线复苏,到2018年中档、三四线崛起,主要受居民真实消费能力提升驱动,短期月度消费数据受节日错位有所波动,长期复苏趋势不变,百货、珠宝板块仍处于价值洼地。重点布局王府井、天虹股份、重庆百货、百联股份、周大生、莱绅通灵、老凤祥、飞亚达A等。

返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

阅读 ()

文章评论
标签
热门文章